沙特设施遇袭
胡塞袭击沙特并导致能源设施起火，增加当地能源基础设施的安全风险。
也门 · 红海 · 波斯湾
红海局势升级，
原油运输风险上升
胡塞攻占穆哈港，沙特红海出口路线面临新的安全风险。
9 月 10 日收盘 · 布伦特$107.63 / 桶↑ 6.34% 当日涨幅
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海湾航线红海航线陆上管道风险点
地理底图：Natural Earth · 航线为示意，不代表船舶实际轨迹或军事控制边界
01
近期事件
海湾油轮遇袭与红海战事升级，加剧市场对原油供应的担忧。
海湾油轮遭打击
美伊对航运目标的相互打击加剧，霍尔木兹通航恢复面临不确定性。具体战果须区分各方声明与独立核实结果。
胡塞攻占穆哈港
胡塞向红海南部岛屿推进，增加对曼德附近航运的威胁。现有报道未证实海峡全面封航。
国际油价大涨
布伦特上涨 6.34%；WTI 上涨 6.69%，报 102.48 美元/桶。
02
主要参与方及其关系
也门本土冲突与美伊战争，通过沙特和海上航线联系起来。
地区支持者
伊朗
与美国、以色列交战
↓ 支持
也门本土政治军事力量
胡塞武装
控制萨那等地区，有自己的政治与领土诉求
陆上交战⟷
胡塞也袭击
沙特设施与相关船只
地区支持者
沙特
保护本土设施和石油出口
↓ 支持
也门另一方
国际承认政府
其部队在西海岸抵抗胡塞攻势
“伊朗支持胡塞”不意味着胡塞每次行动都由伊朗直接下令。巴基斯坦和土耳其涉及沙特的共同防御安排；截至 9 月 10 日巴方表态，尚未讨论针对本次袭击的军事回应。
03
运输规模与近期通航
石油运输量与过境船舶数量采用不同统计口径，分别反映运输规模和通航活动。
历史石油流量 · 2025 年上半年
霍尔木兹承担较大石油运输量
霍尔木兹历史流量约相当于全球石油液体消费量的五分之一。统计包含原油与石油产品，不代表当前运输量。
部分运输量在两处海峡重复统计，不宜加总为供应损失。
近期船舶追踪 · 2026 年 9 月 9 日
9 月 9 日仍有船舶通行
7 艘霍尔木兹过境船舶
28 艘曼德过境大宗商品船
统计日期早于穆哈失守，无法反映 9 月 10 日之后的通航变化。关闭识别信号的船舶可能漏计。
过境船数不能直接折算为石油流量，需考虑船型、装载量及空载情况。
04
运输风险向油价的传导
市场对未来供应和交付风险的预期，可在实际供应减少前影响价格。
航道风险增加
船东评估船员安全和船舶损失。
交付不确定性上升
停航、改道或更高运费，可能推迟到货。
替代供应需求增加
炼厂需要保障原料，竞争其他产地供应。
原油风险溢价上升
短期供需调整空间有限，供应风险预期可能推高报价。
这是传导机制示意，不能据此把当天全部涨幅归因于某一次袭击。
后续观察指标曼德实际通航延布实际装船设施持续停产是否获确认
资料来源与数据口径 ＋
- 路透社｜9 月 10 日原油收盘：布伦特 107.63 美元、+6.34%；WTI 102.48 美元、+6.69%。
- 路透社｜穆哈失守及红海战况；美联社｜沙特设施遇袭。
- 美联社｜胡塞武装背景：组织与各方关系。
- EIA｜世界石油运输瓶颈：2025 年上半年历史石油流量，包含原油、凝析油与石油产品。
- 路透社｜9 月 9 日通航数据：初步船舶追踪，存在关闭识别信号造成的漏计。
- IEA｜霍尔木兹及替代路线：东西管道、延布和亚洲方向运输风险。
- Arab News｜9 月 10 日巴基斯坦表态。
- Natural Earth：公共领域地理数据。航线经简化；本图不表示实际控制区。